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兩融余額回升 多方仍占主導(dǎo)
2017-10-25 1586兩融余額再度逆轉(zhuǎn)了近期的回調(diào)趨勢(shì)。截至10月23日,兩市兩融余額收復(fù)9900億元大關(guān),報(bào)9901.50億元。具體而言,融資余額回升顯著,融券余額比較有限,表明多方勢(shì)力仍占據(jù)主導(dǎo)。
而從昨日交易實(shí)情來看,市場(chǎng)穩(wěn)中帶強(qiáng)仍未發(fā)生根本性變化。分析人士表示,隨著三季報(bào)進(jìn)入密集發(fā)布期,資金對(duì)后市的博弈也正在展開,雖然兩市盤局依然難撼,但新的市場(chǎng)邏輯正在建構(gòu),后市不必悲觀,積極布局不失為一個(gè)較好的選擇。
行情韌性較強(qiáng)
昨日,滬深兩市震蕩上行,節(jié)后以來,穩(wěn)中帶強(qiáng)的市場(chǎng)特征并未發(fā)生根本性變化。截至收盤滬指以3388.25點(diǎn),漲0.22%報(bào)收,深指以11339.13點(diǎn),漲0.29%報(bào)收。
周二,盤面上呈現(xiàn)“跌多漲少”的格局,從成交量方面并未放大來看,其實(shí)存量博弈的特征依然明顯。經(jīng)過前幾個(gè)交易日的情緒釋放,市場(chǎng)量能已連續(xù)數(shù)日維持在較低水平,個(gè)股拋壓也有所減小,但低估值和高成長板塊仍存在一定資金騰挪需求。從近期行情看,股指整體平穩(wěn)運(yùn)行和板塊間的輪番調(diào)整的現(xiàn)象并存。
一方面,兩融余額再度逆轉(zhuǎn)了近期的回調(diào)趨勢(shì),截至10月23日,兩市兩融余額收復(fù)9900億元大關(guān),報(bào)9901.50億元。表明場(chǎng)外杠桿資金參與意愿有所回升。從兩融余額逆轉(zhuǎn)現(xiàn)象來看,反映出當(dāng)前場(chǎng)外資金再度表現(xiàn)出了熱情。此外,從近期兩融余額結(jié)構(gòu)來看,與回升明顯的融資余額相比,融券余額回升比較有限,表明當(dāng)前多方勢(shì)力仍占據(jù)主導(dǎo)。這也是市場(chǎng)穩(wěn)中帶強(qiáng)的根本原因。
另一方面,從市場(chǎng)資金流向方面來看則是“憂中帶喜”。憂的是,昨日已是兩市主力資金連續(xù)第36個(gè)交易日凈流出,資金“快進(jìn)快出”短線風(fēng)格并未發(fā)生實(shí)質(zhì)變化。喜的是,相較于周一時(shí)71.81億元的主力凈流出水平,昨日兩市流出金額出現(xiàn)回落跡象,報(bào)65.01億元。此外,從昨日兩市尾盤凈流入現(xiàn)象來看,隨著“賺錢效應(yīng)”的逐步回升,部分資金已開始重新看好市場(chǎng)。
針對(duì)后市,中金公司表示,近期市場(chǎng)有所波動(dòng),成交收縮,風(fēng)格、行業(yè)分化明顯。且增量資金流入趨緩,表征資金聚集情況的成交分化度指標(biāo)一度短暫跌破中樞區(qū)間,因此,近期市場(chǎng)短期波動(dòng)的直接原因正是縮量和分化,后市增量資金流入持續(xù)性以及存量資金聚集度仍是重點(diǎn)監(jiān)測(cè)指標(biāo)。
資金流向仍是關(guān)鍵
總的來看,近期市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行從成交量持續(xù)維持低位徘徊的實(shí)情中得到了直觀反映。值得注意的是,周二在主力資金延續(xù)凈流出態(tài)勢(shì)之際,兩市卻依然出現(xiàn)了回升。分析人士認(rèn)為,這一現(xiàn)象出現(xiàn)表明,增量資金入場(chǎng)和存量資金離場(chǎng)之間的博弈似乎開始利于多方。由于當(dāng)前資金在低位出現(xiàn)企穩(wěn)跡象,市場(chǎng)整體調(diào)整空間相對(duì)有限,后市盤面回升將很大程度上依賴于增量資金的入場(chǎng)以及存量資金的持續(xù)活躍。因此,后市兩融余額能否持續(xù)回升、主力資金凈流出態(tài)勢(shì)能否逆轉(zhuǎn)將是后市關(guān)注焦點(diǎn)。
昨日盤中,“低波動(dòng)+高輪動(dòng)”格局依然清晰。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,截至收盤,28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中有9個(gè)板塊實(shí)現(xiàn)了上漲,其中房地產(chǎn)、鋼鐵、非銀金融三個(gè)板塊漲幅居前。與周一金融、周期等權(quán)重板塊回調(diào)相比,昨日盤中這些板塊再度走強(qiáng)堪稱較新的大“看點(diǎn)”,盤面風(fēng)格變化的背后仍歸結(jié)為資金的騰挪。而從昨日主力資金的流入(出)情況看,非銀金融、銀行、食品飲料等8個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)了凈流入,其余20個(gè)板塊均不同程度地呈現(xiàn)出凈流出。而與獲得融資凈買入行業(yè)相比,獲得場(chǎng)內(nèi)外資金“青睞”的行業(yè)已呈現(xiàn)出較高的重合度。這也從另一個(gè)側(cè)面反映了場(chǎng)內(nèi)外資金對(duì)行業(yè)的選擇正在由分化趨向一致。
中金公司指出,市場(chǎng)整體的大級(jí)別行情仍沒有明顯的結(jié)束跡象,短期或有震蕩與波折,甚至不排除部分指數(shù)或板塊出現(xiàn)日線級(jí)別下跌的可能。但權(quán)重板塊的盈利向好趨勢(shì)會(huì)限制大盤調(diào)整空間,戰(zhàn)略配置價(jià)值板塊和戰(zhàn)術(shù)交易機(jī)會(huì)主題等持續(xù)存在。中期來看,投資者可逢低布局,配置上仍以盈利穩(wěn)健的金融和消費(fèi)板塊為主。此外,部分盈利較實(shí)、估值合理的成長主題亦不乏交易性機(jī)會(huì)。
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