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美加息靴子落地 基金關(guān)注美股投資機(jī)會
2016-12-19 3173美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)宣布將聯(lián)邦基金 利率提升25個(gè)基點(diǎn)至0.5%-0.75%。這也是美聯(lián)儲繼去年12月進(jìn)入加息周期后,時(shí)隔一年后再次加息。號外財(cái)經(jīng)注意到,國內(nèi)公募基金普遍認(rèn)為,美聯(lián)儲加息靴子落地,美股或迎投資機(jī)會,對A股影響有限,不過,對債券市場短期構(gòu)成利空。
鵬華基金認(rèn)為,美聯(lián)儲加息是美聯(lián)儲貨幣政策正常化的一個(gè)步驟,料美聯(lián)儲未來的貨幣政策是希望實(shí)際 利率為零,即美國加息會達(dá)到通脹的一個(gè)水平??傮w上來說,美聯(lián)儲加息會引起美元的走強(qiáng),從歷史上來看會對新興市場形成一定的壓制。從整個(gè)特朗普政策來看,很多政策落地的可能性非常大,對美國減稅,從35%的稅率降到15%-20%,這對美國企業(yè)盈利提升的影響是很高的。獲益較新的大的是 美國銀行 和資本市場一些股票的投資機(jī)會。 美國 銀行 的優(yōu)先股以及一些美國投行的股票,從過去1個(gè)月來看,這些板塊都是大大跑贏 標(biāo)普500 指數(shù)的表現(xiàn)以及新興市場股票的表現(xiàn)。
大成基金投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為:未來加息頻率預(yù)期升溫,美利率抬升促使中國長端利率上行或超預(yù)期,抑制資產(chǎn)價(jià)格上漲。加息對資產(chǎn)價(jià)格的影響。①美元指數(shù)短期仍維持強(qiáng)勢,歐央行維持QE,美啟動(dòng)加息,歐美貨幣政策分化。②黃金仍需調(diào)整,美聯(lián)儲上調(diào)利率及明年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期,并未上調(diào)通脹預(yù)測,反映聯(lián)儲對實(shí)際利率預(yù)測的上調(diào),對黃金不利。③美利率是 全球利率的錨,美利率的持續(xù)上行通過匯率影響到中國長端利率的走高(17年或到3.5),對債券市場構(gòu)成嚴(yán)重壓制,同時(shí)若無風(fēng)險(xiǎn)利率超預(yù)期上行也會影響股票市場的估值中樞下移,那么基于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、盈利改善、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升帶來的股票市場配置價(jià)值的邏輯將受到?jīng)_擊。
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